ヘッジファンド
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韓国株ETFに資金流入

ブルームバーグ
2018年6月12日

韓国株に重点を置く世界最大の上場投資信託(ETF)、サムスンKODEX200セキュリティーズETFはシンガポールでの米朝首脳会談を控えた先週、資金流入額が今年最高を記録した。

  55億ドル(約6070億円)規模の同ファンドは、韓国200種株価指数を連動対象指数とし、韓国で上場されている。ブルームバーグの集計データによると、6月9日終了週は4億7100万ドルの純流入となった。組み入れ銘柄上位にサムスン電子やSKハイニックスが並ぶ同ファンドは年初来リターンがマイナス3.1%。
これに対し、韓国に重点を置いたETFで2番目の規模を持つ米国上場のiシェアーズMSCI韓国ETFは同じ週に、3月以来最大の資金最大の流出を記録。同ファンドの大幅な値動きに備えるコストはSPDR・S&P500ETFトラストとの比較で、12月以来最高に上昇した。


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ヘッジファンド イベントドリブン型好調

ブルームバーグ
2018/4/20

ヘッジファンドへの資金流入は1-3月(第1四半期)に増加した。業界調査会社ヘッジファンド・リサーチ(HFR)によると、投資家が合併やアクティビズムのほか、市場間の価格差に注目するレラティブバリュー戦略を専門とするファンドへの投資を増やしたためだ。

HFRが19日発表したリポートによると、第1四半期のヘッジファンドへの純流入額は計11億ドル(約1200億円)。純流入は4四半期連続となる。昨年の純流入額は年間ベースで約100億ドルだった。

リポートによれば、世界のヘッジファンドの運用資産総額は45億ドル増加し過去最大の3兆2200億ドルに達した。第1四半期には企業イベントを投資機会と捉えるイベントドリブン型ファンドへの資金流入が最も多く44億ドル。レラティブバリュー戦略には23億ドルが流入した。

数年にわたって運用成績低迷が続いた上、手数料が高水準にある中、資産運用者はヘッジファンドへの投資を渋っている。投資家がより割安でパッシブ型の指数ファンドに移行しているため、特に株式ヘッジファンドは精彩を欠いている。

リポートによると、株式ヘッジファンドからは66億ドルが流出し、ヘッジファンド全体への資金流入の増加が抑制された。


ウォール街で勝つ法則
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ポールソンとダリオSPDRゴールド・シェアーズの保有高を維持

ブルームバーグ
2018/5/16

資産家でヘッジファンド運用者のジョン・ポールソン氏とレイ・ダリオ氏は、金利上昇で金相場が伸び悩ぶ中で、金連動型上場投資信託(ETF)の保有高を維持している。

規制当局への届け出によると、ポールソン氏が運営するヘッジファンド運用会社ポールソンは3月31日現在、ETFとしては最大の「SPDRゴールド・シェアーズ」の持ち分432万口を保有。昨年12月末時点での保有高は436万口だった。ダリオ氏のヘッジファンド運営会社ブリッジウォーター・アソシエーツもSPDRと「iシェアーズ・ゴールド・トラスト」の持ち分を維持した。iシェアーズ・ゴールドは2番目に大きい金ETF。


バフェットの読書法
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バンガード トータル・ワールド・ボンドETF

ロイター
2018/5/21

世界第2位の資産運用会社バンガードは、債券市場でより大きな地歩を占めたいと考えている。そこで同社が打ち出したのが、米国で初めて世界中の債券に投資する上場投資信託(ETF)を設立する計画だ。

金利上昇が続いており、買い手にはリスクが生じる。しかし手数料が安いインデックス運用の世界では、54兆ドル規模に達する債券市場は比較的まだ未開拓の分野となっている。逆にアクティブ運用業界は、バンガードの動きによって隠れみのがまた1つ減ることになる。

バンガードが提案したトータル・ワールド・ボンドETFは、証券を直接買うのではなく、同社の既存の2本のETFに資金を振り向ける。1つは米国で投資適格基準を満たしている国債、機関債、社債が対象、もう1つは同じ格付けの外国証券専門に投資するETFだ。

世界の債券市場への投資を1本のファンドにまとめるので、さまざまな種類の債券を一括購入したい個人投資家にアピールできる。さらに手数料率を大型の株式ETFとは違って0.1%未満に抑えることで、機関投資家にも有利な運用手段を提供する形になる。


株式投資と読書

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ヘッジファンドのダリオ氏は「ETF至上主義者」

ZUU online
2018/05/25

帝王・ダリオ氏は「ETF至上主義者」か!?

世界最大のヘッジファンド、ブリッジウォーター率いるレイ・ダリオ氏。現在、彼は世界最高のヘッジファンドマネージャーと考えられており、ヘッジファンドの「帝王」とも呼ばれる。

そのダリオ氏の3月末のポートフォリオの上位10銘柄はすべて「ETF(上場投資信託)」であり、インデックス買いのパッシブな投資戦略を基本としているようだ。S&P500と新興国を対象とした上位2つのETFでポートフォリオの「50%近く」を占めており、全世界を対象としたインデックスでコアを形成している。ちなみに、ダリオ氏は年初までは世界経済に対して強気な見通しを示していたが、2月の世界同時株安後に「2019年から景気後退が始まる可能性が高い」との見方に修正している。

実際、昨年12月末と今年3月末でダリオ氏のポートフォリオを比較すると、新興国への投資比率を引き下げ、債券比率を引き上げている。具体的にはバンガード新興国ETFを25.98%から23.20%へ、iShares MSCI新興国ETFを12.61%から5.31%へとそれぞれ引き下げたほか、米ドル建ての投資適格債ETFを2.47%から2.81%へ、米国債20年超ETFは2.20%から2.30%へ、米ドル建てハイイールド債ETFは1.81%から2.06%へと微増ながらも引き上げている。これは先に彼が述べた「2019年からの景気後退」を見据えたリスク回避の動きと考えられよう。

ただし、ウェイトの上昇は必ずしも買い増しているわけではなく、相対的な価格の上昇や下落の影響も受けている。たとえば、金(ゴールド)ETFの保有数に変化はないが、保有比率は3.97%から4.71%へと上昇しているといった具合だ。同様にSPDR S&P500 ETFも保有数が減少しているが、保有比率は20.73%から22.5%へと上昇している。

ダリオ氏のポートフォリオの変化は総じて「リスク回避」の動きと見られるが、そうした中でもiShares MSCIブラジルETFの保有比率を2.57%から3.59%へ増加させるなど「有望な投資先をピックアップする」メリハリを見せていることも付け加えておきたい。



マンガーの智慧と読書
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