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株式益回りで何がわかるのか

株式益回りは、「株式益利回り」とも呼ばれ、1株当たり税引利益(1株当たり純利益)を株価で割ったものですが、これは株価収益率(PER)の逆数(1÷PER)となっており、株式投資に利回りの概念を取り入れたものです。
例えば、PERが25倍であれば益回りは4%、PER50倍であれば益回りは2%になります。
一般にPERが低いほど株価が割安とされるのに対して、益回りは高いほど株価が割安といえます。

株式益回りは、株価水準と1株当たり税引利益を比較する点ではPER(株価収益率)と同じ発想ですが、金利水準との比較を目的としているため、逆数となっています。
低PERの銘柄に投資すれば高い益回りとなるのでバリュー投資の銘柄発掘に使われる指標の一つです。
長い目で見ると株式投資の収益は、この株式益回りに近づいていきます。

長期金利(長期国債の利回り)から株式益回りを差し引いた「イールドスプレッド」などで、株式相場の割安感や割高感を判断したりする場合にも使われます。

株式益回り(%)=(EPS÷株価)×100


イールドスプレッドが小さいと株式相場は割高
株式益回り-長期金利=イールドスプレッド

イールドスプレッドが3%まで縮小すると債券から株式へ資金シフトすると言われているようです。

イールドスプレッドは平均3~4%になります。
債券と株式で利回りが同じならリスクのある株式に投資家は集まらないので、イールドスプレッドという利回りの差(リスクプレミアム)ができるといわれています。


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