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コモディティ(商品)バブル崩壊か?原油高騰の理由は需給で投機バブルではないのか?

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コモディティ(商品)バブル説、原油高騰の理由は需給説 いろいろ見解がありますね。
ブルームバーグより関連ニュースです。


引用開始

商品バブル崩壊か、消費後退と供給拡大で-上期上昇率は35年で最高


6月30日(ブルームバーグ):商品相場の上期(1-6月)の上昇率は、過去35年で最高となりそうだ。
下期(7-12月)は、原油や銅などの原料価格が過去最高水準にあり、消費が後退する一方、供給は拡大する可能性があるため、これほどの上昇率は望めないかもしれない。

商品19銘柄で構成するロイター・ジェフリーズCRB指数の年初来上昇率は29%と、1973年以降で最高となった。
価格高騰により、米国ではガソリン需要の伸びが鈍化。世界最大の金購入国であるインドでは、金の購入量が前年同期比で50%急減した。
一方、供給面を見ると、米国の小麦農家、中国の鉄鋼メーカーが増産を進めている。

マーケットフィールド・アセット・マネジメント(ニューヨーク)のマイケル・アーロンシュタイン社長は、商品相場における「清算の日が近づいている」と指摘。
「わたしは、7年間にわたり商品相場に対してプラスの見方をしてきたが、今回初めて、単なる下落ではない劇的で長期的な相場の逆転が起こる可能性があると考えている」と語る。
同氏は90年代に商品投資を手掛け、年率 15%のリターン(投資収益率)を上げた。

原油相場は過去1年間で2倍に上昇し、27日には最高値の1バレル当たり 142.99ドルに達した。
三菱東京UFJ銀行の上級金融エコノミスト、クリス・ラプキー氏は同日、エネルギー価格の高騰が消費後退につながり、7-12月には価格が下落するとの見方を示した。

世界最大のエネルギー消費国である米国では、ガソリン価格が1ガロン当たり4ドルを突破。
全米自動車協会(AAA)は26日、7月4日の独立記念日を含む週末に旅行に出かける人の数が、少なくとも2000年以来で初めて減少するとの見通しを示した。
ジェット燃料の高騰により、過去半年間に少なくとも航空会社12社が破たんした。

中国の輸入鈍化

チリやペルー、メキシコでの一時的な供給停止の影響などにより、銅相場は年初来で28%上昇。
5月5日には最高値の1ポンド当たり4.2605ドルに達した。これを受け、需要は鈍化している。
中国の10日の発表によると、同国の5月の銅輸入は19%減少し、昨年8月以来の低水準となった。

UBS(ロンドン)のアナリスト、ジョン・リード氏は5月29日、金の最大の需要家である宝飾品業者の金需要が昨年9月以降、失速していると指摘した。
金相場は3月17日に最高値の1オンス当たり1033.90ドルを付けた。リード氏は、金相場の今年の平均が850ドル、来年は750ドルになると予想している。
業界団体ワールド・ゴールド・カウンシル(WGC)の5月20日の発表によると、第1四半期(1-3月)の金需要は5年ぶりの低水準まで落ち込んだ。

資産規模35億ドル(約3700億円)のヘッジファンド、トーラジ・キャピタル・マネジメントの設立者、ポール・トーラジ氏は3月、今年の商品相場の高騰について、株式や債券より高いリターンを目指す投資家の商品の「行き過ぎた買い」によるものであるとの見方を示した。

米リーマン・ブラザーズ・ホールディングスによると、商品に連動する指数への投資額は4月中旬時点で2350億ドルと、かつてない水準まで膨らんだ。
だが、投資の拡大は鈍化しつつある。英バークレイズ・キャピタルによると、欧州で上場されている商品相場連動型の金融商品への純資産流入額は第2四半期(4-6月)に前期比約58%減の8億ドルとなった。

ガートマン・レター(米バージニア州)のエディター、デニス・ガートマン氏は、規制強化の動きも商品の投資妙味の低下につながるとみている。

一部の商品は上昇を続ける可能性がある。米国最大のトウモロコシ産地であるアイオワのほか、イリノイ、ミズーリの各州が洪水に見舞われたことから、 トウモロコシと大豆の作付面積は400万エーカー(2.5%)縮小する恐れがある。

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=ab14cppgDzP0


原油高騰の理由は需給、投機バブルではない-ゴールドマン


6月30日(ブルームバーグ):ゴールドマン・サックス・グループは、原油相場の高騰を招いているのは需給関係であって投機ではないとの見方を示した。

ゴールドマンのアナリスト、ジェフリー・カリー氏とデービッド・グリーリー氏はリポートで、原油高が部分的には投機によるバブルだという懸念には根拠がないとして、需給関係に照らして価格が高過ぎれば在庫が増えるはずだと指摘した。

リポートは「在庫が物理的に継続して増えている現象は見られない」として、「現在の価格高騰はファンダメンタルな需給に支えられている。商品市場は投機的なバブルの様相を呈していない」と指摘している。

原油先物相場は30日、一時1バレル=143.67ドルと、過去最高値と付けた。石油輸出国機構(OPEC)は需給よりも投機が相場を動かしているとして、価格高騰に対してできることはないとしている。

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=awvJHQY9_pUo

引用終了


いろいろ見解がありますが、コモディティ(商品)相場が歴史的高値圏にあるということは事実です。
大きく値上がりした後は、大きく値を下げる可能性もありますね。

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